水泵成本壓力顯現導致水泵價格上漲

水泵成本壓力顯現導致水泵價格上漲

全文由中開泵業水泵專家盤點。隨著鋼材市場的價格上漲，使得水泵市場的價格不得不也跟著上浮，鋼材市場價格的不穩定，直接影響到水泵市場價格，導致水泵行業在制造成本上就埋下了一個定時炸彈。

目前水泵板塊正在回調中。普通水泵從2010年6月末到2011年2月下旬出現明顯的超越大盤走勢，之后落后于大盤。以工程機械為主的專用機械同期出現明顯超越大盤走勢，之后落后于大盤。按2011年5月4日收盤價計，除船舶和工程機械子行業外，機械和各子行業過去12個月推移PE值普遍高于上證A股平均值，并無估值優勢。

預計短期內機械全行業無整體行情，以尋找階段性反彈行情為主。我們判斷由于我國經濟目前正處于通脹中后期階段，成本的上升已開始影響到下游的需求，導致中游制造業向下游的成本轉嫁能力亦下滑。因此我們對于后期機械各行業的總體觀點是大多數子行業毛利率開始出現下滑，收入增速亦下滑，該情況將維持到通縮結束。在此期間，機械全行業以尋找階段性反彈行情為主，僅有部分下游行業需求旺盛及有個性的子行業及公司具有基本面向上而帶來的機會。

我們在2011年余下的時間里將重點關注煤機行業、石油鉆采設備行業和工程機械行業，這些都是水泵應用最頻繁的行業，大宗原材料價格上漲的滯后效應帶來對煤機和石油鉆采設備需求的提升，對中高端設備價格上升也有一定的耐受度。工程機械行業是機械行業中相對經濟景氣復蘇反應最快的子行業之一，一旦調控放松，工程機械行業個股將成為最先上漲的部分。工程機械行業的上漲，也將影響到水泵行業的情形。

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